不过受到同一条消息刺激下的香港股市反而是从高点跌了500个点收市，这在短期内给A股市场的H股板块增加了变数。而且冷静分析的话，A股市场存量资金6月份下降160亿元，是从4、5月份资金净流入以来再次出现净流出的状况。台湾投资资金到底能有多少会实际上进入A股市场?能不能抵消A股自身资金外流的规模?这都是未知数。

从板块热点来看，完全就是一个商品期货行情：比如石油涨价推动的新能源板块、世界粮食价格上涨推动的农业股板块、铜价推动的有色金属板块。。。。。。地区板块里京沪板块继续借着奥运题材和世博会题材维持强势地位。

大盘权重股和热点话题股近期表现的鲜明对比，反映出在正规部队对行情相当失望悲观歇斯底里不计成本用脚交易的时候，所谓游资所谓社会资本正在不遗余力的创造交易机会。

操作策略上，鉴于趋势并没有改观，因此波段操作者要及时留意出货信号，而对于长线投资者而言，个人还是认为可以谨慎小心的逐步建仓，等待趋势的变化。

所有的消息都被理解为利空：

1、                证监会主席尚福林再次表示，要增强推进资本市场健康稳定发展的自觉性，这被市场理解为管理层短期内仍会保持观望、市场反弹仍要依靠投资者自己努力，这对于市场的信心是一个打击；

2、                国家统计局通报称，经济增速可能继续回落，结合1~5月全国工业企业利润增速大幅下降20多个百分点的数据，对上市公司业绩增长前景的担忧也笼罩着市场；

3、                央行抑制通货膨胀的基调，迟迟不改口，关于存贷款不对称加息的消息再次越传越厉害。

什么叫不对称加息？就是存款贷款利率不是同步调整。目前流行的版本是只加存款利率，贷款利率保持不变。大家知道，存款利息是银行的支出费用，而贷款利息是银行的收入，如果加息是不对称进行的，那么就会进一步削弱银行的盈利能力。而民生银行今天也遭遇两大负面消息：有记者揭露其大股东泛海集团长期把民生银行当成自己的取款机，操控并发生高达33.86亿元的关联贷款；民生第三次拍卖海通证券股份未遂。要知道这次民生银行的拍卖已经把起拍参考价拍卖价格大幅调低到11.68元/股，只有目前股价的一半；而且“承诺在经批准入股海通证券股份有限公司后48个月内不转让”的规定也悄然改变为“竞买人保证2009年11月14日前不转让”，却依然没有成功，可见市场对于行情的悲观程度、市场资金面的紧张程度 。

受到这两则消息冲击，弱势中的银行股越跌越厉害，成为最弱势和跌幅最大两项负面指标的冠军，招商银行甚至被打到跌停。银行股的权重本来就大，整个板块大跌了5.25%对于大盘的杀伤力就更明显了，

4、今天还有5部委联合发布了《企业内部控制基本规范》，2009年7月1日起实施，从上市公司做起。长期看这在加强上市公司透明度、加强监管方面肯定是一件好事，但是在市场原先在发行上市和信息披露等等方面弊病重重恶习多多的情况下，在近期不断爆出各类和上市公司相关联的负面消息的时候，这样的“治病救人”的消息给市场带来更多的是对发现真相的恐惧，因为我们不知道这个市场里有多少家公司经得起考验、经得起近距离观察。

长期看，仍然有不少公司早已跌出价值。价值投资信奉者可以撇开短线因素的干扰逐步建仓，技术趋势跟随着在趋势有明显变化之前仍应静观其变。

况且今天又是台湾股市对大陆正式开放、光大证券ipo过会的日期，大盘早间仍然反弹乏力，在2700点上方谨慎波动。看一看今天的成交量，低迷的惊人，半天时间沪市成交仅200亿。

地量到底意味着暴跌还是机会呢？

我们看一看6月6号的行情。大盘在横了几天之后沪市出现全天400多亿的地量成交，和今天十分接近。次日就是一个 跳空暴跌，并一路下探至本轮行情低点2693.40。不过大家要注意，6月6日的这个低迷，是多空双方在衡量 是否要把 4、24印花税缺口补掉，而我个人一直坚持认为这个缺口是一定要补掉 的。今天的这个地量，是在缺口回补之后、在证监会管理层人民日报都再三强调了要维持股市的稳定健康发展的基调之后，在市场等待不对称加息落地之前，在A股市场尤其是沪深300板块的平均市盈率已经低于发达国家水平的时候出现的暂时休整，总体而言应当机会大于风险。

从今天的个股表现来看，银行和石化石油分别受到国际油价现状和不对称加息预期的干扰而表现疲弱，但是一些个股热点却在积极表现，周末迪斯尼中国选址最终确定在上海浦东的这则消息就带动了陆家嘴600639、界龙实业600836等上海本地股的活跃。此外，鉴于券商IPO的大幕再次拉开，对于战略参股IPO券商的品种我们仍可逢低关注。

屋漏偏逢连夜雨，国际油价跳到140美元高位之际，偏偏台湾对中国大陆投资台湾资本市场的开放进程有了重大进展，6月30号本月底开始台湾就开始开放人民币兑换业务，心理上给大家造成A股市场抽血的感觉。而今天公布的前1~5月全国工业企业利润增长率同比大幅下降22个百分点，使得“国内经济形势仍然良好的辩驳”看起来有点苍白。

此外，经过5年的沉默期之后，除了中信证券之外的第二家券商光大证券的IPO将在下周一6月30号过会，融资规模超过100亿。而光大证券15倍的发行市盈率其实仍然是显著偏高的，因为它是按照2007年的每股收益来确定的，而众所周知2007年是券商行业的丰收年，券商的效益在2007年达到了顶峰。口说无凭，我们随便挑几个券商股来看一看：600030中信证券去年业绩每股4.01元，今年一季度不到8毛钱；600837海通证券去年全年业绩每股1.58元，今年1季度只有2毛2分钱。也就是说，如果按照2008年的公司盈利来计算，光大证券的实际市盈率最起码是30、40倍还不止。而我们目前沪深300的平均市盈率水平是多少？20倍左右。这不又和中石油一样从新股发行这天开始就注定了泡沫、注定了投机、注定了下跌趋势吗？

而且，光大证券的15倍PE定价也等于给其他券商个股订立了一个估值标杆，那么我们自己可以计算一下像600109国金证券他的定价应该是多少？还有多少空间的泡沫要挤掉？

当然有人欢笑有人愁，在券商股受到比价因素影响而剧烈调整的时候，参股光大证券的个股迎来了春天，600611大众交通就凭借手里战略参股的光大证券股份今天早上直接开盘就涨停。

除了光大证券以外，和光大证券同期申报IPO的其它券商（比如东方证券）它的上市进程估计也要加快了，对于他们的参股公司我们可以继续留意。

归根究底，管理层“稳定市场”的呼吁仍然还处于“白条”状态，短期内没有实质性行动跟进，时值周五市场的忧虑情绪又开始蔓延，短期内兑现的、洗盘的都多起来了。不过这不影响笔者认为底部应该已经确立的判断，毕竟我们的沪深300平均市盈率已经比美股标普50还低10%。中长线看，局部机会已经浮现，现在应当是建仓阶段。

面对“此跌绵绵无绝期”的行情，监管层坐不住了，管理层和权威舆论频频发言，义正言辞。继前一天证监会主席尚福林严厉斥责谣言强调稳定之后，证监会副主席范福春在视频会议从监管上市公司的角度出发，要求各证监局开展专项检查，“给投资者一个真实的、高回报的、有可持续发展能力、自觉践行科学发展观的上市公司”。甚至连人民日报都刊登文章，称“股市直面全流通，维护稳定需各方努力”。曾几何时，只要人民日报一声稳定健康，大盘就会立竿见影艳阳一片，不过时至今日，投资者是谨慎无比，大盘犹豫了一个上午后才忽然开始放量。经历罕见熊市之后大家对舆论导向的一种后怕心理还占据上风，大家还在等待更多的实质手段出台，等着看管理层正规部队是不是会拿出更多的真金白银进来和大家手牵手共同承担这市场的浮沉，说到底，就是想看看到底管理层、到底上市公司对股价有多大的信心嘛。

近期有4家上市公司大股东对公司前景表示了信心，股价表现很不错。比如，600031三一重工，大股东表示自动延长锁定期，股价不翻倍就不减持，话音刚落股票就逆势涨停， 600614鼎立股份大股东承诺股价低于20元就不减持，今天它就逆势涨停。

从板块情况来看，短线游资已经活跃起来，奥运概念股开始蠢蠢欲动，涨幅第一的旅游酒店和教育传媒品种都是奥运相关概念股。而房地产板块也在迅速聚集人气。对于奥运概念股票，如果您要参与的话，建议大家注意快进快出，我们更多的重点还是要放在有明显比价优势的绩优蓝筹身上，特别是短期内就可能受到中报业绩支持的品种。

总体研判，激烈博弈接近尾声，机会已经酝酿。

证监会主席尚福林的一句“促进证券市场稳定健康发展”给风雨飘摇的市场吃了一颗定心丸，证券类个股也重新找到了上涨理由。对于其中的创新类公司我们可以看高一线，毕竟有融资融券的预期；但是对于处在王益门漩涡里的股票，比如国金证券、比如太平洋，建议大家还是谨慎为宜。

而周四晚国家发改委忽然宣布成品油和销售电价上调的消息，增强了石化双雄和整个电力板块的抗震性，特别是电力板块整体大涨超过9%。而石化、煤炭石油和电力板块里不乏权重大盘股的身影，这就给大盘的稳定性增加了一份保障。

笔者在6月3号的博文“不做涨价做管制 今夏打个能源仗”里就分析，“央行金融研究所要提醒大家还是要防通胀，因为后面可能还有这些公用能源事业的涨价”“抓农产品涨价题材不如抓价格管制的垄断公司。”，并在股民互动会上斩钉截铁的告诉大家，油价今年夏天一定要上调，电价今年也一定要上调，而且就在奥运会之前。结果前天晚上的中美会谈上发改委断然否定年内调价的表态让我很失望，没想到昨晚却立马就调整了价格。这告诉我们一个什么道理？就是投资要看的是大趋势，特别是中长期的趋势，而尽量不要理会短期信息的干扰。

至于大盘是否就此拔地而起，个人认为还不能下此断论，博弈尚未结束，应当仍有反复，除非周末管理层再接再厉让市场信心持续升温。

只不过在沪深300市盈率已经比美国标普指数低一成，a股平均市盈率已经下降到20倍的情况下，大盘倘若再次调整，也已经是非常不理性的了。下周咱们大涨就卖，大跌就买。

忽然想起曾经有一句老话，“股票因浪漫而生，因现实而死”。用到今天，可以说“大盘因谣言而生，亦因谣言而死”。昨天漫天的利多消息忽然都销声匿迹了，网络上充斥的是各种骇人听闻的利空消息。昨天疯狂的买盘不见了，取而代之的是末日般汹涌的抛盘。媒体的煽风点火助涨杀跌已经到了极致。

问题再次摆在眼前，到底是什么资金昨天在做多在诱多？为什么会翻云覆雨变化无常？这就是我昨天特别提醒大家的，国家队、机构乃至社会资本在操作上还有分歧，巨人混战，乱箭纷飞，容易伤及无辜。

国务院发展研究中心金融研究所主任巴曙松的最新观点倒是让人冷汗一身，他指出，“在这场洗心革面的调整中，中国股市未来的格局发生大幅改变，会出现一大批香港等成熟市场上常见的一大批仙股、一元股、每天交易只有一两笔的垃圾股，以及一批在业绩健康增长驱动下的蓝筹股”。这告诉我们3点：1、调整时必须的。2、会有一大批仙股也就是几毛钱几分钱的股票出现。3、当然他的观点也给了我们一些希望，那就是蓝筹股会有光明前景，但大家都知道这是一个漫长的过程。

如果说以市场归零、拔苗助长的方式完成市场的所谓“成熟”，我想付出代价的不仅仅是股民。我们来看今天上市的新股：002249N大洋，居然连10%的涨幅都达不到。这会是一个恶性循环的开头。我们可以想一想，随着股市亏钱效应的扩散，打新收益的不断下降，甚至新股上市就破发就亏损，申购热情就会降到冰点，股票融资渠道宣告封锁；如果市场信心彻底崩溃，深套的资金鸵鸟政策不看不做，场外的资金退避三舍。一级市场封锁，二级市场冰冻，那么这个市场从本质上就瘫痪了。当然我想这种极端的悲剧应该不会发生。

明天是本周最后一个交易日，周末原本就是市场表现特别谨慎的时候。连续经历这样200点上下的巨幅震荡，投资者的心脏已经脆弱到了极点，估计再要创造长阳的奇迹难度就大了，再要股民看到红色上涨就兴奋起来，难度也大了，因为我们经不起这样的折腾。

然而正因为我们处于诸侯大战阶段，如果您真的明天选择卖出的话，没准周一又给您来个阳线让人跺脚。与其受谣言摆布，还不如少看少动。

分享一下郎咸平谈股市：

从盘面看，大盘创出6月12号以来第5个新低2729.71点之后在大盘股的拉动下展开快速反弹，并迅速冲过2800点的阻力，半天时间赢得了75个点的战果。到底是什么股票在呼应投资者保护基金的行动呢？从个股排名我们看到权重最大的四大金刚中石油、中国石化、工商银行和中国银行强度排名靠前。从分时图个股和大盘迭加图来看，中国石油和中国银行和大盘的走势更是息息相关如影随形。在这个节骨眼上4大金刚一起出马，是国家队的救市护盘行为呢，还是机构闻到什么风声而集体出动呢，现在还很难推断。

我们刚才就谈到了保护基金的“护盘行为”还停留在调查阶段，而且仅仅这调查就要再耗去10多天的时间，是否会有先头部队在调查结束之前就悄悄行动暂无法断定。

至于机构，应该说在操作上依然是有分歧的，部分机构或许有提前抄底的动机，但是更多的机构依然是谨慎观望的态度，而且我们不能排除有机构用刻意砸盘制造恐慌以期换取政策上的支持；更有机构恐怕已经陷入赎回的漩涡里而自身难保无力做多：统计数据显示，5月份国内开放式基金曾遭遇大面积赎回，整体净赎回量高达1400亿元，创下今年赎回量的单月新高。6月份更不乐观，有基金坦承上一周渠道、机构的赎回量都在亿元以上，均比前期有所放大，甚至有消息说部分基金公司6月份前两周的赎回量已接近整个5月份的规模。有研究数据显示，单纯从历史经验推断，假如中国股票市场2008年整体低迷，或再进一步下跌，那么全年偏股型基金将有可能出现15～20%的净赎回，以当前基金资产规模为基数计算就是5000亿元左右基金资产。

巨人开战，散户最好走开。在局势尚不明朗的时候，到底几个回合才能结束争斗我们还不清楚。隔岸观火，保护自己，坚持“不见兔子不撒鹰，不见信号不出手”的原则。